Onde investir no exterior no segundo semestre do ano | Investimento no Exterior

Agora, os Estados Unidos parecem estar muito próximos de um ciclo de redução das taxas de juro. Isto porque tanto a inflação como o emprego mostram sinais de abrandamento. Houve até quem temesse uma recessão na sequência de dados de emprego mais fracos. Mas para JP Morgan é pouco provável que um cenário de recessão se concretize até ao final do ano. Homin Lee, estrategista sênior no banco suíço Lombardo Odierreforça a visão e acredita que a economia global só estará se normalizando após a injeção de dinheiro no mercado ao longo da pandemia.

Apesar da incerteza significativa que ainda paira sobre a economia global, as perspectivas de investimento para o resto de 2024 permanecem construtivasna opinião do JP Morgan. Isso é porque uma taxa de juros mais baixa terá implicações geralmente positivas para os investimentos em todo o mundoconclui Lombard Odier. No entanto, as eleições presidenciais dos Estados Unidos, tem o potencial de injetar altos e baixos adicionais, embora temporários, nos mercados.

Portanto, o banco de investimento americano recomenda que os investidores Diversifique amplamente seus investimentos e prefira aplicações de alta qualidade.

Veja abaixo onde estão as oportunidades de investir no exterior no segundo semestre segundo os bancos JP Morgan, Lombardo Odier e o EXPalém do gerente Bernstein:

Ações dos EUA: foco na qualidade

Os mercados de ações dos EUA tiveram um primeiro semestre fortequando estabeleceram dezenas de novos recordes históricos e superaram uma mudança agressiva nas expectativas das taxas de juros. Isto ocorre porque um A economia sólida e o aumento dos investimentos em inteligência artificial apoiaram a recuperação dos lucros corporativos e injetou otimismo nos investidores.

Mas No futuro, espera-se que algumas ações com valorizações elevadas gerem retornos mais modestos. No entanto, o crescimento saudável dos lucros sugere que o cenário continua positivo para as açõesconcluem analistas JP Morgan.

“O início de um ciclo de queda das taxas de juro, combinado com um crescimento sólido do PIB, proporciona um cenário construtivo para as ações dos EUA durante o resto do ano.”

As expectativas apontam atualmente para um crescimento de 11% no lucro do ano para as empresas que compõem o índice S&P 500. No entanto, um crescimento económico mais lento poderá fazer com que este progresso fique aquém destas expectativas. Isto porque, se o crescimento desacelerar de forma mais significativa, o poder de transmissão de preços das empresas ficará sob pressão.

Analistas bancários alertam que a concentração dos retornos da IA ​​em apenas algumas empresas líderes de mercado sugere vulnerabilidade na teseuma vez que as taxas de adoção de tecnologia ainda são incertas e, por outro lado, o sentimento dos investidores tem sido “eufórico”.

Neste cenário, continuam a preferir ações de qualidade. É por isso, dar preferência a ações de grandes e médias empresasum equilíbrio entre ações de valor (negociadas abaixo do preço justo) e ações de crescimento (que prometem gerar muitos lucros no futuro). Mas a preferência deve ser orientada por empresas com lucros resilientes, balanços sólidos e avaliações favoráveis.

O gerente Bernstein analisa que os setores de consumo discricionário (que as pessoas adquirem quando têm dinheiro extra disponível, como carros, eletrodomésticos, móveis e entretenimento)Produtos básicos de consumo (alimentos, produtos de limpeza e higiene pessoal, eletrodomésticos e eletroeletrônicos) e Saúde parecem atraentesenquanto Energia, Finanças, Indústria e Materiais (produtores de metais, materiais de construção e indústria química) são menos atraentes agora.

XP está menos otimista com ações dos EUA e mantém perspectiva negativa para classe de ativos devido aos elevados múltiplos de ações e às elevadas expectativas de crescimento dos lucros num ambiente de desaceleração económica.

Devido à reversão das expectativas de redução das taxas de juros ao longo do ano, a oscilação das taxas de renda fixa americanas foi alta. Tanto que Lombard Odier uma perspectiva neutra para a classe de ativos. “Esta volatilidade não deixa espaço para retornos“, diz Nanette Hechler-Fayd’herbe, diretor de estratégia de investimentos do banco suíço.

Embora este cenário e as incertezas políticas tenham pesado sobre o desempenho dos títulos de renda fixa em 2024, o ajuste às taxas de juros mais altas melhorou os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUAapontam analistas do JP Morgan.

JP Morgan agora recomenda títulos de duração mais curta. Mas à medida que a Reserva Federal (Fed, o banco central americano) começa a reduzir as taxas de juro, o investidor deve estender gradativamente o vencimento dos títulos de sua carteira.

Lombard Odier mantém uma posição neutra em relação a títulos de dívida de mercados emergentes e obrigações de alto rendimentoe prefere títulos privados com grau de investimento. O JP Morgan também recomenda reforçar a qualidade das suas ações, como forma de se proteger contra riscos económicos imprevisíveis.

Lombard Odier tem um visão neutra sobre ouro. Apesar do A expectativa para o primeiro trimestre de 2025 é que o contrato futuro de metais preciosos atinja US$ 2.600 por onça troy, Os riscos de reversão no curto prazo permanecem. Neste cenário, mantém preferência pelo dólar norte-americano, que deverá continuar a valorizar-se.

Na Europa, o Reino Unido concentra atenção

Apesar de ter um visão neutra sobre o mercado de ações no continente europeu no segundo semestre, Nanette Hechler-Fayd’herbe, diretor de estratégia de investimentos do banco suíço Lombardo Odier, aponta que a exceção são as ações do Reino Unido.

“Estamos sobrecomprados nas ações do Reino Unido e subcomprados nas ações da UE. O Reino Unido é um mercado que tende a ser mais defensivo e a pagar dividendos mais elevados. Essas características auxiliam os investidores em um ambiente de maiores altos e baixos do mercado.”

O executivo destaca que A Bolsa de Valores de Londres também está exposta a questões geopolíticas, uma vez que o sector da Energia representa grande parte dos seus índices.. Em caso de conflitos, as petrolíferas, como a BP, tendem a valorizar-se juntamente com os barris de petróleo. O banco prefere, no país, os setores de Energia, Serviços de Comunicação e Bens de Consumo Essenciais.

O EXP reforça o coro dos analistas sobre o investimento em ações do Reino Unido, sobre as quais têm uma visão positiva.

“Com o início do ciclo de queda dos juros no país, as ações de lá continuam a ser negociadas com descontos em relação ao histórico e a outros pares europeus. Nos últimos meses, a economia tem apresentado surpresas positivas, e a expectativa de crescimento nos próximos trimestres pode aumentar a rentabilidade das empresas locais“.

Agora para outros países do continente, o banco brasileiro tem uma visão neutraporque ele acredita nisso As ações já estão sendo negociadas em múltiplos alinhados com a história e ainda há incerteza sobre quando os lucros corporativos irão se recuperar.

Já JP Morgan está mais otimistaporque ele acredita nisso A mudança no sentimento económico e na actividade industrial deverá apoiar os lucros das empresas e o desempenho futuro. Como consequência, ele acredita que As ações abaixo do seu justo valor continuarão provavelmente a liderar os retornos no resto do continente.

China tem substitutos na Ásia

Depois do bolsas chinesas ensaiar uma recuperação. É hora de investir no país? Para JP Morgan, Os investidores precisam estar mais confiantes na recuperação da economia do país, que consideram pouco provável este anodado o estímulo limitado à procura e as crescentes tensões geopolíticas à medida que as eleições nos EUA se aproximam.

“Esperamos que outros mercados emergentes assumam a liderança da China. Entre os substitutos destacam-se Coreia do Sul e Taiwan, onde as empresas de eletrônicos e o impulso gerado pela IA em chips devem continuar a gerar um forte crescimento dos lucros”

Há quem, por outro lado, esteja otimista com as ações do país. Para os analistas da XP, ainda que a recuperação da China tenha sido irregular e o governo tenha implementado estímulos específicos em setores considerados frágeis, como o imobiliário, o crescimento económico continua forte no país e as suas ações são negociadas em múltiplos atrativos.

“Temos visto uma relação mais saudável entre o setor público e privado na China nos últimos meses, o que deve atrair fluxos de investimento“

No Japão, JP Morgan considera que a dinâmica das reformas do governo das sociedades deverá gerar crescimento. No país, o destaque, destaca, são as ações abaixo do valor justo. Já XP tem visão neutra do país. Apesar das questões negativas, como o aumento das taxas de juros no país, eles acreditam que Ainda existem sinais positivos de crescimento robusto e aumento dos lucros empresariais.

Espera-se que as ações indianas recuperem o seu dinamismo assim que a incerteza em torno das eleições no país passar e à medida que o regresso à China perder dinamismodado o forte crescimento dos lucros, alimentado por uma sólida dinâmica económica, aponta o banco de investimento americano.