Esqueça os mitos do investimento | Colunas de Hudson Bessa

Como é comum, e bastante interessante, a conversa gira sempre em torno de quais fundos são os melhores, quais rendem mais (impressionantemente, mesmo entre os pós-graduados em finanças, o risco parece ser uma variável distante) e o que estariam fazendo para alcançar tal desempenho. .

Nessas conversas também é natural que comecem a surgir comparações com mitos, como Howard Marks, Ray Dalio, Barsi e o onipresente Warren Buffett. Investidores de sucesso, que acumulam rendimentos notáveis, ou extraordinários, ao longo dos seus muitos anos de mercado.

A prosa correu solta. Aula boa, muitos alunos muito alfabetizados no assunto, e me senti tentado a fazer a pergunta sobre o tema que parecia faltar na aula, a saber: quanto de sua renda cada aluno estava disposto a poupar, poupar todo mês.

Estamos muito satisfeitos com essas histórias de sucesso de investimentos. São tramas que se enquadram muito bem em nossos modelos mentais que unem os fatos em uma ordem lógica imaginada, criando uma cronologia e uma narrativa em que a habilidade, a sagacidade e a ousadia são supostamente recompensadas pelo sucesso. Uma típica história de jornada de herói, em que o sacrifício é recompensado com sucesso.

Segundo estudo de Kilaru e outros autores (2014), as narrativas são processadas de forma diferente, são processadas da mesma forma que processamos experiências em primeira mão. As narrativas quase nos convidam a ensaiar mentalmente as ações dentro delas. Dentro do cérebro, praticamente as mesmas regiões são estimuladas ao realizar uma ação e ao ler uma narrativa sobre essa mesma ação.

Nesse sentido, o poder dos mitos de investimento cresce e funciona tanto como exemplo a ser seguido quanto cria a sensação de que “eu também posso”.

Voltando à questão inicial, poucos alunos tinham uma meta de poupança definida. A maioria não poupava com frequência, alguns afirmavam não ter rendimentos suficientes, outros (alguns) admitiram ter dificuldade em conter os desejos de compra e muitos outros argumentaram que ainda eram jovens e tinham tempo para começar.

Entre os que pouparam, com ou sem frequência, alguns afirmaram investir em opções, day trading e swing trading (compra e venda de ações no curto prazo). Em relação a esse comportamento, minha provocação para eles foi se estavam focando no acúmulo de capital no longo prazo ou se estavam apostando em busca de “um dinheirinho extra” ou mesmo da adrenalina do jogo. A discussão que se seguiu pareceu-me que a emoção do jogo é mais forte, pouco se falou sobre objectivos e o longo prazo.

Apenas para fins ilustrativos, separarei a decisão de investimento em duas partes, cujos apelidos são passivo e ativo, sendo a primeira o ato de poupar e a segunda o ato de investir. Economizar é uma coisa chata. Todo mês deixamos de comprar algo que gostaríamos muito de curtir ou poder exibir. É como se não tivéssemos feito nada, ou pior, fosse apenas sacrifício e renúncia.

Quanto à parte ativa, é encantadora. Ela tem apelo. Estude o mercado, selecione o investimento, assuma o risco e, se tiver sucesso, crie a sensação de sucesso. É bom para o ego. É verdade que muitas vezes resulta em perda e arrependimento. Mas nestes casos, é sempre possível culpar o mundo pelos nossos erros.

Para usar apenas o exemplo mais famoso, muito já foi escrito sobre Warren Buffett, sua riqueza e suas técnicas ou princípios de investimento. Muito se concentra em sua perspicácia, em como ele sabe quais ações comprar e quando é o momento certo para negociar.

No entanto, poucos livros ou artigos na internet ou na imprensa abordam a sua poupança disciplinada, embora ele fale frequentemente sobre os seus hábitos espartanos. Muito se fala sobre o sucesso de suas escolhas de investimento, mas pouco se fala sobre como ele, mesmo depois de se tornar bilionário, continuou a executar seu mantra sobre economizar e poupar.

Grande parte da riqueza de Buffett veio de sua capacidade de abrir mão dos prazeres da vida, de não se preocupar em se exibir e de manter um padrão de vida muito, muito abaixo do que podia pagar.

Por mais que Buffett tivesse talento para investir, o que mais contribuiu para sua riqueza foi sua disciplina em poupar durante anos a fio. Tão ou mais importante que as apostas precisas era a disciplina e o efeito dos retornos compostos.

Mas esta parte da história, que chamei de passiva, não é glamorosa. É só sacrifício, disciplina e não há herói na jornada. Afinal, ele não precisava tomar decisões inteligentes e ousadas. Embora ele tivesse muita força de vontade para economizar dinheiro.

A conclusão da conversa com meus alunos é que olhar para os mitos dos investimentos e procurar heróis não tornará ninguém mais rico. O que pode tornar o nosso futuro financeiro mais promissor são coisas tão simples ao nosso alcance, como o autocontrole e a disciplina para poupar e investir de forma consciente, de acordo com o nosso apetite ao risco, objetivos e diversificação do portfólio.

Não tem grandes encantos, não se pode contar com vantagens e não nos faz sentir heróis, mas é a única forma de construir um futuro financeiro digno e confortável.

Hudson Bessa Economista e sócio da Escola de Negócios HB
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