Ações da Nvidia caem em NY mesmo após resultados superarem expectativas. Por que? | Investimento no Exterior

O segmento de data center da empresa aumentou a receita para US$ 26,3 bilhões, mais de 2,5 vezes o que o negócio gerou ano passado. Já o o lucro operacional ajustado do trimestre mais que dobrou em relação ao ano anterior, atingindo US$ 19,9 bilhões. Dados os resultados impressionantes, porque é que os investidores ficaram desapontados?

A resposta está na magnitude do crescimento dos lucros, que foi inferior ao que a Nvidia apresentou no ano passado. Como consequência, as expectativas dos investidores aumentaram proporcionalmente, aponta o Agência Dow Jones.

As vendas e o lucro por ação no segundo trimestre fiscal ficaram 5% e 6% acima das expectativas do mercado, respectivamente. A receita projetada da Nvidia de US$ 32,5 bilhões para o trimestre atual ficou apenas 2% acima das expectativas dos analistas. Em comparação, a projeção da empresa para o mesmo período do ano passado superou as projeções em 28%, segundo dados do Conjunto de fatos.

‘Não acredite no hype’? Um aviso

Como seres humanos, adoramos uma boa história. E o que torna uma história melhor do que um vencedor? ele pergunta Duncan Lamont, chefe de pesquisa da gestora britânica Schroders. “É por isso que investir em ações de valor é tão psicologicamente difícil de realizar na prática. Envolve comprar os perdedores, as ações não amadas”, diz ele, no relatório.

Como é difícil controlar as emoções, os dados podem ajudar a colocar a cabeça do investidor no lugar. Lamont compila que em 13 dos últimos 18 anos, nenhuma ação dos EUA que estivesse entre as 10 primeiras em um ano também estava entre as 10 primeiras no ano seguinte. Em quatro dos outros cinco, apenas um conseguiu o feito. No outro, três ligeiramente melhores conseguiram fazê-lo. Estes dados mostram por que os investidores devem ser cautelosos ao perseguir o desempenho

“Lucros fortes tendem a esticar as avaliações em relação aos fundamentos. Os preços das ações começam a alimentar-se de expectativas cada vez mais otimistas. A certa altura, a Tesla foi negociada com uma avaliação de mais de 200 vezes as previsões para os seus lucros nos próximos 12 meses. Hoje são 77 vezes.”

As Sete Magníficas Ações (Microsoft, Apple, Nvidia, Tesla, Alphabet, Amazon e Meta) estão duas vezes mais caras que o resto do mercado, considerando um múltiplo dos ganhos dos próximos 12 meses. Para Lamont, algumas empresas podem conseguir atender a essas expectativas, mas identificar qual delas é a parte difícil. Muitos não o farão. “Uma pequena perda de lucros ou uma pequena mudança no ambiente externo – como aconteceu este mês – pode levar a uma reação descomunal no preço das ‘ações quentes’.

Para analistas, é preciso paciência

Apesar da ‘decepção’, Nvidia vai bem, segundo analistas. E é preciso considerar que a queda de hoje é pequena para uma empresa que viu seu valor de mercado aumentar mais de cinco vezes nos últimos 18 meses.

Para a corretora Oppenheimer, Nvidia ainda é a empresa mais bem posicionada na área de inteligência artificial. Embora enfatizem que algumas expectativas do mercado para o trimestre atual eram um pouco mais altas, Analistas de corretagem Wedbush Acredito que a crescente demanda por chips de IA da Nvidia dissipou as preocupações sobre os atrasos da Blackwell. As perspectivas robustas e o pipeline meteórico das empresas demonstram que a IA está apenas começando sua próxima fase de crescimento.

“A teleconferência foi muito esclarecedora para investidores céticos que questionaram se a IA era apenas um exagero. O CEO Jensen Huang falou detalhadamente sobre os clientes que veem retornos imediatos em seus investimentos em unidades de processamento gráfico, e muitos estão competindo para serem os primeiros a produzir novos avanços e modelos de IA. A demanda está superando em muito a oferta da Nvidia neste momento”

Os analistas acreditam que chegará um momento em que a concorrência da AMD e de outras empresas aumentará, mas esperam que US$ 1 trilhão seja investido em IA nos próximos anos. “Os números da nuvem e os pontos de dados de IA de Redmond, Amazon e Google foram muito fortes durante a temporada de lucros dos últimos meses, indicando que a demanda por IA empresarial é contínua.“.

“Embora os investidores possam estar preocupados com esta enorme onda de gastos e frustrados com o facto de o crescimento das receitas e das margens destes investimentos poder demorar a materializar-se, isso confirma a nossa visão de que este é um momento inicial da Internet em 1995, e não um momento de bolha tecnológica de 1999”. .

Wedbush reitera sua classificação de desempenho superior e preço-alvo de US$ 138 para as ações da empresa. Foi aplicado um múltiplo de 36 vezes a estimativa de lucro por ação para o ano fiscal de 2026. O múltiplo está abaixo do múltiplo de cerca de 40 vezes que a Nvidia desfrutou durante o último período de expansão sustentada na indústria de data centers, mas acima da média negociada nos últimos 5 anos.