Juros futuros encerram perto da estabilidade após dado dos EUA em linha com consenso | Finanças

Ao final do dia, a taxa do contrato de Depósito Interbancário (DI) para janeiro de 2025 oscilou de 11,75% do reajuste anterior para 11,745%; o DI de janeiro de 2026 caiu de 11,43% para 11,405%; o DI de janeiro de 2027 passou de 11,37% para 11,375%; e o DI de janeiro de 2029 passou de 11,43% para 11,425%.

Os dados de inflação nos Estados Unidos continuaram a apresentar um comportamento benigno, o que contribuiu para uma sessão de menor volatilidade nos mercados globais. O Índice de Preços ao Consumidor (IPC) aumentou 0,2% em julho em relação ao mês anterior, em linha com as expectativas do mercado. O núcleo do índice, que exclui medidas voláteis como energia e alimentação, também subiu 0,2% na base mensal, coincidindo com as estimativas dos agentes.

“O relatório do IPC de hoje é mais uma vez uma notícia inequivocamente bem-vinda para o Fed, à medida que a dinâmica central continua a mover-se na direção certa. A nossa opinião é que a Fed iniciará o ciclo de flexibilização com um corte de 0,25 pontos em Setembro, mas uma redução de 0,5 pontos não está completamente descartada. O Simpósio de Jackson Hole na próxima semana será a plataforma certa para o presidente Powell lançar as bases para o pensamento do Fed para o futuro em setembro”, apontam os profissionais da TD Securities, em nota.

Os dados trouxeram alguma volatilidade aos preços dos títulos do governo dos EUA, já que o número não parecia ser suficiente para aumentar a probabilidade de um corte de 0,5 ponto percentual na reunião do Fed de setembro. O rendimento das notas do T de 2 anos subiu de 3,940% para 3,952%, enquanto o rendimento das notas do T de 10 anos subiu de 3,846% para 3,829%.

Ao mesmo tempo, a probabilidade implícita de um corte de 0,5 pontos nas taxas na reunião de Setembro caiu de 53% para perto de 37,5%, enquanto a probabilidade de um corte de 0,25 pontos aumentou de 44% para 63,5%, segundo dados do o Grupo CME.

Ao mesmo tempo, os agentes continuaram a ecoar as declarações recentes dos membros do Banco Central e os sinais de que o Copom está mais disposto a retomar o aperto monetário no curto prazo.

“Há uma percepção recente no mercado de que esse aumento dos juros acabou sendo autorizado pelo governo. O mercado acreditava que antes não havia possibilidade desse aumento dos juros. O prêmio embutido nos ativos acaba sendo menor e por isso temos visto esse desempenho recente da curva de juros e de câmbio nos últimos dias”, afirma o profissional de tesouraria de uma instituição local.

Segundo a fonte, é possível que os preços dos ativos não voltem aos níveis anteriores, mesmo que o BC acabe não entregando esse aumento nos juros. “Se entre uma reunião e outra o cenário melhorar, isso resultará em aumento dos juros? Eu não acho. Mas, ao mesmo tempo, a barreira para a elevação da taxa Selic diminuiu. percepção de aumento caso o câmbio ultrapassasse R$ 5,70, e hoje acho que essa barra está em torno de R$ 5,60 ou R$ 5,55”, avalia.

“Acho que a estratégia é ser muito dura, mas se o câmbio voltar e as expectativas melhorarem um pouco mais, pode acabar não entregando o aumento. Pior ainda, ele teria de acabar por aumentar as taxas de juro na reunião de Novembro. Mas parece uma estratégia para ganhar tempo e ver o impacto desse discurso duro e o início do ciclo de flexibilização do Fed”, finaliza.