Por que a ação da Embraer (EMBR3) ‘levantou voo’ hoje? | Empresas

Anteriormente, pouco antes da abertura das negociações, o Embraer informou ao mercado que a BlackRock atingiu uma participação de mais de 40,7 milhões de ações ordinárias, equivalente a 5,5% do capital social.

Nos dados públicos mais recentes, a BlackRock não aparecia entre os acionistas com participação relevante na empresa. Embraer. Agora, a participação da gestora é composta por 39.859.270 ações negociadas em bolsa B3 e 212.951 recibos de ações (ADRs) negociados na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE).

Mantém ainda 331.951 instrumentos financeiros derivativos referenciados em ações com liquidação financeira, equivalentes a 0,04% do total.

Mas há mais razões para os investidores estarem optimistas em relação ao Embraer. Primeiro, há uma correção para baixo nas taxas dos contratos de juros futuros (DI), o que tende a favorecer o fabricante de aeronaves na ponta do custo financeiro.

A dívida bruta da empresa era de R$ 7,28 bilhões em 30 de junho deste ano. Com taxas de juros mais baixas, o serviço (custo) da dívida tende a ser menor do que o esperado anteriormente.

Ontem, o Itaú BBA também elevou o preço-alvo dos ADRs de Embraer de US$ 36 para US$ 40, com potencial de alta de 20,4% em relação ao fechamento de ontem, reiterando recomendação de compra.

Os analistas Daniel Gasparete, Gabriel Rezende e Luiz Capistrano escrevem que o Embraer entrou em um momento operacional muito positivo, apoiado pelo crescimento nas vendas e serviços de aeronaves, que alterou o preço das ações da fabricante brasileira.

O banco acredita que a mensagem passada pela empresa no seu recente evento para investidores foi que a diversificação dos negócios deve continuar, com destaque para os aviões militares C-390 e os “carros voadores” da Eve.

Mesmo com a forte valorização que as ações acumularam ao longo do ano, a equipe do Itaú BBA vê que elas ainda estão descontadas e possuem gatilhos importantes, como o acordo que o Embraer pode fechar com a Boeing e a evolução operacional dos negócios da Eve com o lançamento do primeiro protótipo este ano.

Por outro lado, a operação também ficaria “blindada” de possíveis impactos com a recuperação judicial da Azul.

O BTG Pactual analisou recentemente que o Embraer sofreria poucos impactos financeiros e operacionais mesmo neste cenário extremamente remoto em que a Azul entra em recuperação judicial e cancela todos os pedidos de aeronaves que tem com a fabricante, afirma o BTG Pactual.

Os analistas Lucas Marquiori, Fernanda Recchia e Marcelo Arazi escrevem que os recebíveis que o Embraer vinculados à Azul representam menos de 1% do seu valor de mercado.

Caso a Azul cancele todos os pedidos, em cenário remoto, o Embraer haveria reversão do capital de giro das unidades em produção, mas não de toda a carteira de pedidos que a companhia aérea possui.

Além disso, o banco afirma que os cancelamentos abririam espaço para Embraer encontrar novos clientes para aeronaves em pedidos que potencialmente teriam margens mais altas.

BTG Pactual tem recomendação de compra para Embraercom preço-alvo de US$39 para as ADRs da companhia.